債券是一種定期派發利息的金融資產，並在債券的到期日，收取債券的票面值( 本金 )。

債券的價值	債券的價值是把所有將來的收入，以市場利率折現後相加。 例如，有一個 3 年期的債券，每年可以收取 $100 利息，並在到期日，可以取回本金 $1000。 若市場利率是 5%，
與 r 的關係	當 r 上升，PV 下降﹔r 下降，PV 上升。 r 與 PV 是負關係。
到期日	假設有 2 個債券，本金相同，同樣地每年派 $100 利息，不過當中一個是 10 年期，一個是 2 年期。 在 r = 5% 的時候， PV(10年期)=1386.1 PV(2年期)=1093 在 r = 6% 的時候， PV(10年期)=1294.4 (減少91.7，變動6.6%) PV(2年期)=1073.3 (減少19.7，變動1.8%) 當 r 增加少許，長期債券的 PV 變動比短期的大， 越長期的債券，價格波動越大。