高斯 ( R. H. Coase )於 1937 及發表了《公司的性質》 ( The Nature of the Firm )，此文章及後獲得了諾貝爾獎( 1991年 )。

高斯認為，價格機制的運作有交易費用，主要是「發現有關價格」的費用，張五常說這可以理解為釐訂價格的費用。 而公司的運作，可以減低交易費用，於是「公司代替市場」。在有公司的場合，市場的運作便減少了。

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