 Interest 利息
今天在一般人的眼中，利息是借錢時成本，或是貸款人的收益，或是資金的回報。
利息是五花百門，反各有不同，何解呢﹖
其一是因為通脹。錢借出去之後，在一段時間之後才能收回，由於有通脹，錢的購買力下降了，
即是今天的 $100 不等於一年後的 $100。為了補償貸款人的損失，於是在還錢之時需要多付一點，是利息。
簡單地看﹕
名義利率 = 實際利率 + 通脹率
名義利率即是表面上的利率，如市場上的利率。
實際利率是扣除通脹因素後的利率，是以購買力的角度看。
如果名義利率不變，若果通脹率增加，大家都會想像得到，收到的收息實際上是減少了的。
以上的方程式，如果嚴謹一點地看，會有以下的問題。
通脹率一般是事後才知道，如今年政府公報的是上一年的通脹率，我們現在有的通脹率是上年的，已過去的。
但是，利息是明年才收到的。今天決定利率，沒有理由用上年的通脹率吧，應該用來年的通脹率才對。
今天看將來的通脹率，是預期的。如此，方程式應該變成，
名義利率 = 實際利率 + 預期通脹率
由於不同人對通脹率的預期不同，於是令利率不同。同是一年的儲蓄利率，不同銀行之間略有不同。
就算是同一間銀行之內，一個星期的利率、一個月的利率及三個月的利率，皆可以出現不同，
就是因為銀行對此三個時間的預期通脹率不同。如果預期 3 個後會出現高通脹，那麼 3 個月的利率會上升，
而高於 1 個月的利率。
第二個原因是風險或交易費用的存在。
風險是指一些「偏差」。錢借了出去，不保證錢可以取回，這是把錢借出去的風險。
風險的出現，令貸方出現一個潛在的損失機會。為了補償，於是要收取一點利息。
一般而言，風險越高，利率越高。
由於每項借貸的風險皆不同，利率於是出現分歧。
貴利的風險很高，借方「走數」的機會很大。因此，其利率也非常高﹕某一個人不還錢，唯有在其他人身上收多一點利息，
以求抵消之前的損失。「九出十三歸」，是指當你借 $100 時，他只會給你 $90，到還錢時卻要 $130。如果這是按年息計算，
年利率達 44.4%。當然，高利貸的年利率沒有那麼低。
若說高利貸收數的風險高，也可以說是收數的交易費用高。
張五常說，風險與交易費用，二者只可選其一，若兩種東西也同時加進，是重複了。
費沙指的的利息，即使有沒有通脹、風險、交易費用，甚至是貨幣，利息仍然存在，但要有市場。
那是純真的利息。例如果樹結果，這收入是利息。
即使沒有貨幣，以物易物，利息也存在。你借我一卷厠紙，之後還你兩卷，那多出的一卷是利息。
費沙認為利息高於零，有兩個原因﹕
提早消費
Impatience to consume |
費沙認為，人會急於現在消費。現在消費或提早消費，需要付上代價，這就是利息。
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投資機會
Opportunity to invest |
投資會有回報。現在要投資或提早投資而取得回報，也需要付上代價，是利息。
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「利息是提前享用或預先投資的價，跟任何價一樣，是在市場競爭下決定的。
這個價是因為時間有先後而起 ....」(經濟解釋卷二 p.28)。
財富 X 利率 = 利息
利息也等於收入。
費沙說﹕「利息不是收入的局部，而是收入的全部
( Interest is not a part of income , but the whole of income )。」
這裡要先知道，所有收入都是由資產而來。我的農田是資產，我的房屋是資產，我的知識是資產，
這些東西為我帶來的收入，是我收入的全部。這裡費沙把所有的收入經過一般化處理了，都是利息。
| 重點 |
| 1 |
利息是一個流通的概念。 |
| 2 |
提早享用之價。 |
| 2 |
是收入的全部。( 收入 = 利息 ) |
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