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 Internal Rate of Return 內部回報率
IRR 的概念與 NPV 差不多，NPV 是找「淨值」，而 IRR 是找「折舊率」。
若要使 NPV = 0，折舊率要多大呢﹖那折舊率就是 IRR。
Initial Cost - PV(All Cash Flow , IRR) = 0
例子﹕
| 年度 |
預期淨現金流 |
| A 計劃 |
B 計劃 |
| 0 |
- $100 |
- $100 |
| 1 |
60 |
40 |
| 2 |
50 |
40 |
| 3 |
20 |
40 |
若折現率是 10%﹕
計劃 A ﹕
NPV = 0 ﹕60/1.17 + 50/1.172 + 20/1.173 = 0
IRR﹕17%
計劃 B ﹕
NPV = 0﹕40/1.09 + 40/1.092 + 40/1.093 = 0
IRR﹕9%
計劃 A 的 IRR 是 17%，而 B 是 9%。應選擇計劃 A。
| 優點 |
缺點 |
| 考慮了金錢的時間價值 |
有機會同時出現多個解 |
| 決定了折現率 |
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