Net Present Value 淨現值
NPV 是最多用的預計準則。
NPV = Initial Cost - PV(All Cash Flow)
淨現值
現金流的總現值,減去初期投資額( 成本 )
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NPV > 0 ,即是總收入 > 總成本,賺的高於成本,是為利也。
若連成本也賺不回來( NPV < 0 ),此生產計劃可謂在賠本了。
例子﹕
年度 |
預期淨現金流 |
A 計劃 |
B 計劃 |
0 |
- $100 |
- $100 |
1 |
60 |
40 |
2 |
50 |
40 |
3 |
20 |
40 |
若折現率是 10%﹕
計劃 A ﹕
現金流的現值﹕60/1.1 + 50/1.21 + 20/1.331 = 110.9
NPV﹕110.9 - 100 = 10.9
計劃 B ﹕
總收入﹕40/1.1 + 40/1.21 + 40/1.331 = 99.5
現金流的現值﹕99.5 - 100 = - 0.5
計劃 A 的 NPV 是 10.9,而 B 是 - 0.5。應選擇計劃 A。
優點 |
缺點 |
考慮了金錢的時間價值 |
決定折現率十分困難 |
NPV 的大小不一定能比較 |
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