面對垂直的 LM Curve ，任憑政府如何運用財政政策，對於增加或減少收入，完全沒有效用。任何的財政 政策，只會令利率出現改變。

何解政府大量增加支出對，又不可能令收入增加呢﹖內裡必定有一些東西，把增加了的收入抵消了。

政府增加支出，令收入上升，也令利率上升。利率的上升會減低支出( 如投資 )，減低的程度剛好等於增加的程度， 收入水平一加一減，沒有改變。

簡單而言，當 LM 是垂直線時( 對利率完全無彈性 )，會出現完全的排擠效果。

由於財政政策無效，貨幣政策便是唯一的選擇。

LM 右移幅度，與收入增加的幅度相同，貨幣政策充分發揮其作用。

在這情況之下，乘數效果的數值，在凱恩斯模型 > IS-LM 模型( = 0 )。

原因 Factors	效果 Effect
貨幣需求的收入彈性 ( d )	無限大
貨幣需求的利息彈性 ( h )	零