在凱恩斯的模式中，如果額外增加政府支出，經過乘數效果，把收入( Y )增加。

但是當考慮到貨幣市場這個因素時，收入上升會增加貨幣的需求，而把利息推高，結果令利息成本上升， 減少投資( 支出 )，收入便回跌一些，收入的升幅沒有凱恩斯預計的大。

這一個情形，利率的上升而導致收入的升幅減少，稱為排擠效果( Crowding-Out Effect )，意思即是收入部份被排走了。

上圖中，IS 曲線移動之後，如果利率保持不變，收入是 Y2 的水平。可是如果利率可變，升至 r2 ，收入水平是 Y3。 收入水平由 Y2 回減至 Y3 ，那一部份的收入( Y2 - Y3 )便是因為排擠效果而被排走了。

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