 Expectations-Augmented Phillips Curve
在說出理論的推理之前，我先把它的重點列出來，方便同學們學習。
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1) 當出現預期通脹率時，短期的菲利蒲士曲線( SRPC )會出現移動( Shift )。
2) 預期通脹率上升，SRPC 向上移動。
3) 當預期通脹率等於實際通脹率時( Expected Inflation Rate = Actual Inflation Rate )，
失業處於自然失業率之上。
4) 當失業率低於自然失業率時，通脹率高於預期通脹率。
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在解釋之前，先要知道兩個基本概念﹕
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a) 如果實質工資( Real Wage )增加，工人會增加工作量，減少尋找工作。
b) 預期通脹率是基於上一年的通脹率。如今年的通脹率是5%，我便會預期下一年的通脹率也是5%。
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故事的開始假設失業率已經達到自然失業率的水平( 如 6% )，處於充分就業的狀況。
假設第一年，老闆提高員工的工資3%，如果上一年沒有出現通脹，那麼工人們對今年的預期通脹率是 0%。
如果今年政府增加貨幣供應，令通脹率出現 3%。工人們錯誤估計了通脹率，以為是 0 。
認為實質工資有所增加，工人們會樂於增加工作，減少尋找工作，而令失業率下降(如 4% )，低於自然失業率。
第二年。工人知道了第一年的通脹率原來是 3%，人們已經知道實質工資的沒有增加，
知道是受騙了，於是減少工作量，增加尋找新工作。於是失業慢慢上升回自然失業率的水平。
工人們對於下一年的通脹率預期變為 3%。這時的預期通脹率等於實際通脹率，失業處於自然失業率之上。
到了第三年。老闆知道上一年的通脹率，把工資再加，如 6%。基於前年對今年通脹率的預期是 3%，工資加幅比物價加幅大，
認為是實質工資上升，於是又開始增加工作，減少尋覓新工，失業率又再下降。
政府原來在第三年又再增加貨幣供應，通脹率是 6%，而不是 3%。消息轉到工人之後，他們又再減少工作，失業率又再回升。
由此可見，通脹率由3% 上升至6% 時，失業率也由 4% 升至 6%。兩者同時提高，解釋了滯脹。
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有關以下數個重點如果用數學表示的話，解釋會十分容易。可是高考的課程不包括數學化的菲利蒲士曲線，
我會將數學分析放於「補充資料」中。