「Value，價值」這一詞，在最早的經濟學論著＜The Wealth of Nations＞(亞當 史密斯，1776)經已出現。在書中， 他在卷一第四章﹕「論金錢的起源與應用」，帶出價值這一個觀念。

他把「價值」分為「使用價值」(Use Value)，及「交換價值」(Exchange Value)。

在價值的觀念上，由於史密斯沒有用「邊際」的概念，而導致他對「水與鑽石之謎」的分析出錯。雖然分析出錯，但是 這兩種價值的觀念，是沒有錯，而且更是很有用的概念。